Borsada hikaye her şeydir.
Halka açık bir şirketseniz işletmeniz hakkında bir hikaye anlatmak istersiniz. Geleceğinizin neler getireceğine ve tavanınızın ne olabileceğine dair bir büyüme, hırs hikayesi.
İşe yaradığında hisse fiyatlarınızı hızla yükseltebilir (Nvidia’ya ve onun yapay zekanın donanım şirketi olma durumuna bakın). Aksi takdirde, özel mülkiyete aceleyle geri dönüşle sonuçlanabilir (bkz: Endeavor).
Bu, Netflix’in çok iyi bildiği bir şeydir.
2021’in sonlarına doğru, COVID-19 salgını sırasında tüketicilerin platforma akın etmesiyle yükselişe geçen Netflix hisseleri 600 doları aştı. Nisan 2022’nin sonunda, şaşırtıcı bir abone kaybının rapor edilmesinin ardından hisseler 200 doların altına düştü.
Netflix’in büyüme hikayesi, yayına başladığı günden bu yana yeni aboneler sayesinde şekillendi. Giderek daha fazla insan abone olmaya devam etti ve şirket iddialı orijinal stratejisiyle (House of Cards ve Orange Is the New Black gibi ilk temel ürünlerle) ilerleyip daha fazla ülkeye yayıldıkça, sayılar daha da yükselmeye devam etti. Her güncellemeyle birlikte, Wall Street ve rakiplerin (“Arnavut ordusu dünyayı ele geçirecek mi?“) şüpheciliği, arayı kapatmak için ciddi bir yarışa dönüştü (“Bob Iger Bets the Company (ve Hollywood’unki) Gelecek) Yayın Akışında”).
Pandemi bu büyümeyi hızlandırdı (yöneticiler, bir noktada abone olma olasılığı yüksek olan kişilerin tetiği çekmeyi tercih etmesiyle, olup biteni “ileriye çekme” olarak adlandıracaktır). evde sıkışıp kaldım falan), ancak aynı zamanda 2022’de pandemik dalgalanmanın azalmasıyla birlikte krize de yol açtı.
Şirket o zamandan bu yana bu düşük seviyeden toparlanmayı başardı (hisseler yeniden 550 doların üzerine çıktı), ancak 2022’deki çöküşün dersi, eş CEO’lar Ted Sarandos ve Greg Peters tarafından kaybedilmedi.
Netflix’in, 2025’in ilk çeyreğinden itibaren abone sayılarını ve ARM’yi (diğer şirketlerin ARPU veya kullanıcı başına ortalama gelir olarak adlandırdığı ad) raporlamayı durdurma tercihine bakıldığında, bu bağlam önem taşıyor.
{1 } Geleceğin geldiğini görebilirler ve anlatabilecekleri yeni bir hikaye oluşturmak isterler.
Geçtiğimiz yıl, şirketin şifre paylaşımına yönelik kısıtlamalarının da etkisiyle abone sayılarının hızla arttığı görüldü. Bu çaba henüz tamamlanmadı, ancak sonunun yaklaştığını söylemek güvenlidir.
Ve abone artık eskisi gibi değil. Peters’ın perşembe günü analistlere söylediği gibi: “Ayrıca fiyatlandırmamızı ve planlarımızı birden fazla katmanla, farklı ülkelerdeki farklı fiyat noktalarıyla geliştirdik. Bu fiyat noktalarının giderek farklılaşacağını düşünüyorum.”
Başka bir deyişle, hizmetini her pazarda hemen hemen aynı şekilde fiyatlandıran Netflix, bu stratejisini değiştirecek, muhtemelen bazı ülkelerde hizmetinin maliyetini düşürecek, belki de reklamlar ekleyerek her ikisini de çarpıtacak. aboneler ve ARM bu süreçte.
Peters, “Bütün bunlar, üye sayısı çarpı aylık fiyattan oluşan, hepimizin yaptığı tarihsel basit matematiğin, işin durumunu tespit etmede giderek daha az doğru olduğu anlamına geliyor” dedi ve şunu ekledi: “Biz’ Üyeler konusunda da sessiz kalmayacağız. Büyüdüğümüzde ve belirli önemli kilometre taşlarına ulaştığımızda periyodik olarak güncelleme yapacağız ve bunları duyuracağız. Bu, düzenli raporlamamızın bir parçası olmayacak.”
Bu, Apple’ın 2018’de, CFO’su Luca Maestri’nin analistlere söylediği, kaç adet iPhone ve Mac bilgisayar sattığını raporlamayı durdurma kararını hatırlatan bir cümleydi. “Portföyümüzün genişliği ve herhangi bir ürün grubu içindeki daha geniş satış fiyatı dağılımı göz önüne alındığında, bugün bir satış birimi bizim için geçmişe kıyasla daha az alakalı.”
Aynı zamanda, Netflix’in yeni oluşan reklam katmanı da hızla büyüyor ve yöneticiler, bunun 2025’ten itibaren kârlılığa anlamlı bir katkı sağlayacağını öngörüyor.
Netflix, Street’in artık odaklanmayı bırakmasını istiyor Aboneler hakkında ve geliri, faaliyet geliri ve katılımı gibi diğer ölçümlere bakmak. Cuma günü Netflix hisseleri yüzde 8’den fazla düştü, bu da Street’in henüz bu fikir konusunda bu kadar iyimser olmayabileceğini gösteriyor.
Bank of America analisti Jessica Reif Ehrlich, Guggenheim’dan Michael şöyle yazdı: “Henüz erken olsa da, potansiyel endişe abone büyümesinin 2022’de önemli ölçüde yavaşlamış olmasıdır… ve bu gelecekte abone büyümesinin yavaşlamasının habercisi olabilir.” Morris kendi kazanç sonrası raporunda şunu belirtti: “Değişikliğin amacının, gerçek ekonomik faktörlerdeki nispeten küçük değişiklikler etrafında üç aylık duyarlılık dalgalanmalarını azaltmak olması mantıksız değil.”
Netflix’in reklam gelirlerinde de büyük bir artış sağladığı düşünülebilir. , bu işin anlamlı bir parçası haline geldiğinde… ve yeni ve mevcut aboneler reklamları tercih ettikçe yukarı ve sağa doğru bir büyüme yörüngesine sahip olur.
Ayrıca Amazon’un hile kutusundan da bir hamle çalabilirler. Teknoloji devi, kaç Prime abonesine sahip olduğu konusunda herkesin bildiği gibi çekingen davranıyor. Ancak birkaç yılda bir, güzel bir rakama ulaştığında rakamı duyurmayı tercih ediyor.
Netflix de aynı şeyi yapmayı planlıyor ancak akış sektörünün en büyük hikaye anlatma şirketi olarak insanları nasıl kendisine bağlı tutacağını biliyor.
Dolayısıyla, bundan bir yıl sonra, şifre paylaşımına yönelik kısıtlamalar muhtemelen sona erdiğinde ve abone artışı yavaşladığında veya azaldığında, şirketin anlatacak yeni bir hikayesi olacak.
Sarandos, Peters ve Netflix yönetim ekibinin bu mesajı netleştirmek ve Wall Street’in çılgına dönmeye hazır olmasını ummak için bir yıllık geliştirme süreci olacak.